За да балансира целите на социалната справедливост с темповете на реформата през 1994 г. Правителството прие поправки в закона за приватизация, които изясниха принципите на масовата (ваучърна) приватизация. В началото на 1996 г. всеки гражданин, навършил 18 години получи правото да закупи 25 000 нетъргуеми ваучъри, наречени "приватизационни бонове". Боновете можеха да се използват директно за закупуването на дялове от компании, включени в Програмата за масовата приватизация или за замяна с дялове от приватизационни фондове, лицензирани от Комисията по ценните книжа и фондовата борса.

През лятото на 1996 г. седем компании под ръководството на г-н Олег Недялков и Обединена Българска Банка (ОББ) АД обединиха усилията си и създадоха Обединен Български Приватизационен Фонд ДОВЕРИЕ АД. Основателите са : ОББ АД, Държавен Застрахователен Институт, Дарик Радио АД, Евър Финансова Къща АД, ЛИМЕКС Търговска група АД (спезиализирана в сферата на образованието и преквалификацията), Андема АД (редактори на един от специализираните икономически вестници в България) и КРЕСТА Консултинг ООД (специализирани в сферата на финансовите консултантски услуги).

Благодарение на професионалната рекламна кампания и добре развитата мрежа от агенти и представители, "Обединен Български Приватизационен Фонд ДОВЕРИЕ " АД събра повече от 260 000 акционери, които получиха акции за 6.6 милиона лева. По този начин ОБПФ Доверие стана най-големия приватизационен фонд, в който бяха концентрирани 9% от всички емитирани приватизационни бонове.

В трите централизирани търга, които се състояха през есента на 1996 и в началото на 1997, бяха направени инвестиции за 6.5 милиона лева под формата на акции в общо 174 компании.

От 1997 дейността беше ориентирана в корпоративното управление и преструктуриране на стратегически инвестиции. Краткосрочните инвестиции бяха ориентирани към продажби на Фондовата борса с цел получаване на капиталова печалба. ДОВЕРИЕ беше най-активния участник на фондовия пазар в България.
В периода 1998-1999 г. "Доверие Обединен холдинг" АД продължи да структурира инвестиционното си портфолио. Дяловото участие в капитала на няколко стратегически компании беше увеличен, а някои от дяловете в компании, които се считаха за краткосрочни инвестиции, бяха продадени. "ДОВЕРИЕ Обединен Холдинг" регистрира свои дъщерни компании, като холдингови структури, специализирани в конкретни отрасли. Холдинговите компании концентрираха дяловото си участие в стратегически компании от един отрасъл, за да ускорят преструктурирането и подобряването на финансовия и оперативен мениджмънт.
През 2000, за да подобри управлението на портфолиото си и да намали административните си разходи "ДОВЕРИЕ Обединен Холдинг" АД, предприе още веднъж преструктуриране като раздели дяловете си между две структури: "Индустриален холдинг ДОВЕРИЕ" АД и "ДОВЕРИЕ КАПИТАЛ" АД. "ДОВЕРИЕ КАПИТАЛ" АД контролира новите инвестиционни проекти и компании, в които "ДОВЕРИЕ Обединен Холдинг" АД има стратегически партньори, докато "Индустриален Холдинг ДОВЕРИЕ" АД контролира приватизираните компании.
Последното съществено събитие в историята на холдинга е увеличението на капитала с решение на общото събрание на акционерите от юли 2004г. в размер на 13 150 000 лева.